La valutazione degli intangibili. Business Combinations e Purchase Price Allocation

Le valutazioni a fini di bilancio costituiscono un campo di specializzazione sempre più importante. In quest’ambito le valutazioni di attività intangibili rappresentano un ulteriore area di competenze specifiche, al punto che negli Stati Uniti è stata avanzata la proposta da parte di organizzazioni professionali di esperti di valutazione di istituire un esame di accreditamento per la loro valutazione. La valutazione di intangibili a fini di bilancio richiede un common body of knowledge da parte di esperti contabili, di esperti di valutazione e di revisori. Il volume vuole rappresentare le logiche, i criteri e le peculiarità di questo comune terreno di conoscenze interdisciplinari e si rivolge oltre che agli esperti di valutazione anche agli esperti contabili. Le attività intangibili spiegano una parte sempre più rilevante del prezzo di acquisto riconosciuto nelle operazioni di acquisizione e fusione e i principi contabili internazionali obbligano a rilevare le attività intangibili acquisite nell’ambito delle business combination. Gli intangibili debbono essere rilevati a fair value alla data della acquisizione del controllo dell’entità acquisita. Il processo di allocazione del prezzo di acquisto della business combination prende il nome di Purchase Price Allocation (PPA). Il volume illustra i principali criteri per identificare gli intangibili acquisiti; per stimarne la vita utile; per distinguere fra intangibili a vita definita e a vita indefinita; per stimarne il fair value sulla base di una pluralità di tecniche di valutazione. Con riguardo a queste ultime il volume illustra tutti i principali criteri utilizzati in ambito internazionale riconducibili agli approcci del costo, del reddito e di mercato. Il volume analizza anche i criteri di stima delle passività potenziali (earn-out e claw back), delle attività da indennizzo, dei diritti propri riacquistati e delle attività difensive e illustra le tecniche con cui giudicare la ragionevolezza dei risultati e la qualità del processo di PPA. Le valutazioni a fini di bilancio fanno riferimento a due principali configurazioni di valore: il fair value e il valore d’uso. Nell’ambito delle valutazioni a fini di PPA tutte le attività e le passività dell’entità acquisita devono essere riespresse a fair value. Tuttavia, dopo la PPA le attività intangibili a vita indefinita sono assoggettate a impairment test almeno una volta all’anno e, a questi fini, il valore recuperabile di una Cash Generating Unit (CGU) o di una attività è rappresentato dal maggiore tra il fair value e il valore d’uso. Il volume il-lustra, infine, le relazioni fra il prezzo di acquisto e tre diverse configurazioni di valore: valore per il management, fair value e valore d’uso.